长江商报消息 ●长江商报记者 汪静
塔牌集团（002233.SZ）披露A股水泥行业首份2025年半年度报告。
8月6日晚间，塔牌集团披露2025年半年报。半年报显示，塔牌集团上半年实现营业收入20.56亿元，较上年同期上升了4.05%；实现归母净利润4.35亿元，较上年同期上升了92.47%；扣非后净利润2.42亿元，同比增长31.73%。这一业绩表现符合公司此前提供的利润增长预期。
长江商报记者注意到，自2024年10月开始，水泥行业启动“反内卷”，带动不少企业业绩回暖。塔牌集团称，其业绩增长主要得益于上年销量的低基数、煤炭价格的下降以及公司持续推进降本增效的累积效应，同时2025年广东、福建水泥行业加大了错峰生产力度，进一步减少了水泥供给，改善了市场秩序。
截至2024年6月末，公司熟料产能1473万吨，在2024年全国水泥熟料产能中排名第16名（数据来源：中国水泥协会），水泥产能2000万吨，在广东省本土水泥行业中名列前茅。
8月6日晚间，塔牌集团还公告，公司拟以自有资金回购部分A股股份，用于实施员工持股计划。回购资金总额不低于5000万元且不超过1亿元，回购价格不超过10元/股。
水泥行业业绩持续修复
水泥行业“反内卷”，塔牌集团业绩持续修复。
水泥作为周期行业，塔牌集团业绩难免因此波动较大。2021年至2023年，公司实现营业收入分别为77.13亿元、60.35亿元、55.35亿元，同比变动9.46%、-21.76%、-8.29%；对应的净利润分别为18.36亿元、2.66亿元、7.42亿元，同比变动3.04%、-85.50%、178.55%；扣非净利润分别为16.04亿元、3.19亿元、6.4亿元，同比变动-1.66%、-80.11%、100.56%。
2024年，塔牌集团实现营收42.78亿元，同比下降22.71%；净利润5.38亿元，同比下降27.46%；扣非净利润3.41亿元，同比下降46.65%。
不过，2024年10月，工信部下发《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》。主要内容包括加严水泥置换要求、完善产能核定方式、实施地区差异管理、简化跨地区产能转出程序、加强与能效环保政策协同等。2025年7月1日，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，要求进一步深入贯彻《实施办法》。
塔牌集团半年报显示，2025年上半年，水泥行业总体呈现出“需求弱势不改，价格前高后低，效益同比改善”的运行特征。一季度，行业实现了良好开局，基建领域在专项债等提前发力支撑资金需求，持续推动基建投资对水泥需求修复，需求下降幅度较上年有所收窄，平均价格较上年同期有较大上涨，效益回升明显。但进入二季度，传统旺季需求不及预期，下游工程项目和搅拌站开工不足，市场需求持续偏弱，多地价格大幅回落且降至低位，企业经营压力逐渐增大。
2025年上半年，全国水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%。上半年，水泥行业利润总额预计达到150亿元—160亿元，主要得益于煤炭价格的下降和一季度水泥价格的阶段性回升。
在此影响下，2025年上半年，塔牌集团实现营收20.56亿元，同比增长4.05%；净利润4.35亿元，同比增长92.47%；扣非净利润2.42亿元，同比增长31.73%。
值得关注的是，除了塔牌集团，不少水泥上市公司业绩均在上半年回暖。其中，福建水泥、中国建材扭亏，天山股份、冀东水泥大幅减亏，华新水泥等多家企业净利润显著增长。
拟回购股份用于员工持股计划
公开资料显示，塔牌集团是国家重点支持水泥工业结构调整的60家大型企业之一，是广东省规模较大和综合竞争力较强的区域水泥龙头企业之一。
回顾上半年经营，塔牌集团称，其业绩增长主要得益于上年销量的低基数、煤炭价格的下降以及公司持续推进降本增效的累积效应，同时2025年广东、福建水泥行业加大了错峰生产力度，进一步减少了水泥供给，改善了市场秩序。此外，得益于报告期资本市场的回暖，公司投资收益（含浮盈）同比大幅增长，叠加处置关停企业的收益增加，进一步增厚了业绩。
截至2024年6月末，公司熟料产能1473万吨，在2024年全国水泥熟料产能中排名第16名（数据来源：中国水泥协会），水泥产能2000万吨，在广东省本土水泥行业中名列前茅。
据了解，上半年受粤东市场区域气候适宜工程施工活动，且上年同期水泥销量低基数的影响，塔牌集团实现“水泥+熟料”销量810.59万吨，同比上升了10.9%。
报告期内，水泥价格同比虽然下降了5.51%，但得益于煤炭价格下降和公司实施的降本增效工作，塔牌集团水泥平均销售成本同比下降6.88%，大于水泥销售价格同比降幅。
8月6日晚间，塔牌集团还公告，公司拟以自有资金回购部分A股股份，用于实施员工持股计划。回购资金总额不低于5000万元且不超过1亿元，回购价格不超过10元/股。
按回购金额上限测算，预计回购股份数量约1000万股，占公司当前总股本的0.84%；按下限测算，预计回购约500万股，占总股本的0.42%。回购期限为董事会审议通过方案之日起6个月内。
公告称，本次回购基于对公司未来发展的信心及价值的认可，旨在维护股东利益、增强投资者信心并完善长效激励机制。截至2024年末，公司资产负债率为11.04%，现金流状况良好，回购不会影响债务履行能力及持续经营。