其实很多事情只是我们的习惯,时间久了,也就习以为常了。如果突然间有人问,为什么要这样,或许我们自己就会觉得很惊讶。明明知道那样不妥,但还总是那样。正如我们看A股的视角,就是这样的。
凡是做金融投资的朋友,每天收盘后大家交流最多的话题,大概就是大盘涨了还是跌了。那么,大盘的涨跌究竟又该如何看呢?以哪个指标作为评判标准最为合适呢?对于A股来说,大家常用的就是上证指数。
其实,不仅大众投资者用这个指标,大多金融从业者也用这个指标,甚至连各大财经媒体和金融专家也采用这个指标来大发言论。有时候我就想,大家为什么这么热衷于以上证指数涨跌来看A股呢?思来想去,没有别的,只是一个习惯罢了。
在十年前,沪市的比重确实很大,那时候以上证指数代表我们股市的好坏,大概是能说得过去的。而当下的A股呢?股市的比重结构早已发生了巨大的变化,尤其是实行注册制之后,再加上现在又多了个北交所。另外,现在的深交所以及它包含的创业板,很多公司早已突破了千亿、甚至万亿的市值。鉴于以上种种,如果现在还单以上证指数来看A股,难免会有失偏颇。
截至今天收盘(2024年12月16日),沪市总市值大约为53.01万亿,深市总市值为大约34.79万亿,两市总市值大概为87.8万亿。也就是说,沪市总市值大概只占了A股总市值的60%。
由此可见,上证指数真的代表不了A股了,顶多作为一个重要的参考指标罢了。因为除了沪市之外,还有另外的40%是属于深市的。
目前沪市由沪主板和科创板构成,深市由深主板和创业板构成,两市板块正好相呼应。大家都知道,我们A股同涨同跌效应十分明显,主板和双创涨跌结构也不相同,再加上板块轮动效应,股市的涨跌结构便更复杂了。所以,如果你选择的参考标准不同,对股市的观感也会存在极大的落差。
那么,我们该选哪个指标来看A股呢?
当前,除了上证指数这个我们惯用的指标,大家还常用沪市300指数。相比来说,这个指标就相对更均衡一些。但有一点我们也要明白,沪深300指数更多代表的是大盘蓝筹股。
而新近推出的A500指数,这个指数比沪深300的成分股覆盖范围更广,指数编制结构也更合理一些。A500这个指标比沪深300能具代表性一些,笔者十分推荐。
如果我们要看大盘的总体情况,之前笔者比较推荐中证800指数,这个指数综合了沪深300和中证500之后的一个指标,我们可以大致理解为它涵盖了沪深两市中市值排名前800名的上市公司。可不知何故,它一直不被金融机构和投资者所待见,所以它的存在感也较差,一直不太被大家所采纳。
鉴于此,如果看A股全市场的总体情况,笔者更推荐“中证全指”(代码000985),这个指标是较为合适的,至少能让我们对全市场能有一个客观的感知。因此,中证全指是我们看市场的一个重要指标,笔者十分推荐。
而对于各大成分股类的指标,因为其指数编制规则和权重分配等问题,其实多少都会存在着一定技术性的缺陷。比如,现在的创业板指数就非常不合理,宁王就占了近20%的权重,其前五大成分股权重占到了40%,由此可见创业板指数究竟有多么的奇葩。
说到此,大家又是如何看的呢?以后还会单以上证指数看A股吗?还会再被3000点保卫战或突破4000点这样的字眼所吸引吗?其实,这个惯性思维并不容易被改变。如果容易的话,各大财经媒体、经济学家、金融专家以及万千金融业的同仁们又怎会总以上证指数来指点江山呢?只能感叹:习惯的力量,太强大了!
单以『上证指数』看A股,其实早已没有意义。无奈的是,这种坏习惯太根深蒂固了,甚至固化了我们的思维。笔者认为:A500、中证全指,再结合一些其它的指数(比如沪市300、中证500、中证1000等),这才是正确地看A股的视角。